作為資金的天然避風港，黃金一直受到投資者的追捧。在保值買盤的推動下，黃金維持在1530美元/盎司一線，而白銀受壓於回調的阻力，分化較為明顯，那么未來銀價將如何演繹？
白銀工業需求將大增
白銀有很強的工業屬性，50%的白銀需求來源於工業用途，這一比重遠遠高於黃金11%的占比。根據GFMS的預測，到2015年白銀的工業使用量將接近其總需求的70%。一個重要原因是白銀在許多新的工業領域的使用量將大幅增加。這些新的領域包括：催化劑、食品包裝、超導體和超導電容、衛生和醫藥領域、電池等。2015年白銀在這些方面的使用量總和將是2010年的4倍以上。
現有的主要能源結構中，有風能、光能、水能、熱能等可再生清潔能源，但相比之下光能受地域限制小，未來轉向新興能源的開發，可開發的潛力巨大。光能雖好，卻受到陽光的限制。現有的技術條件，光能只能儲存在電池中。未來新型儲能電池的開發方向，主要是銀漿電池。此類電池沒有汞污染，并且電能儲備很大。隨著銀漿電池的大規模開發，白銀在工業上的用量也將隨之增加。2010年白銀用於新型材料的量為400噸左右。市場估計，2013-2015年有望達到1000噸以上。
紙幣泛濫催生白銀投資需求
白銀是歷史上另一種人們熱衷的貴金屬投資品種。與黃金類似，白銀可以作為保值和流通工具，具有投資屬性，近十年白銀的投資需求逐年增加是推動銀價上漲最主要的因素，特別是隨著ETF等新投資渠道的出現，白銀投資需求得以充分展現。
考察近幾年來白銀價格走勢與其ETF的發行數目，可以看出兩者走勢類似，事實上隨著近幾年貴金屬投資需求的不斷增加，貴金屬ETF特別是基於實物的ETF大量買入白銀實物，對推升白銀價格起到了正面影響。同時，白銀價格的上漲又進一步激發投資者的熱情，兩者一定程度上形成了正反饋。總結歷史表現，我們發現以下幾點是可能影響銀價變化的因素：
首先是
按1980年紀錄推算銀價歷史高位約每盎司130美元，當前銀價目前僅不到1/3，則距離這個心理防線還存在一定空間。
其次是與美元的關系，縱觀過去40年的歷史，在大部分時間里銀價都和美元呈現負相關，特別是最近10年。
最後是白銀與黃金的關系，過去40年白銀和黃金走勢呈現了非常強的相關性，兩者的相關系數為0.83。隨著紙幣流動性泛濫和全球通脹加劇，白銀隨黃金迭創新高而價值凸顯。
美元熊途漫漫
到目前為止，今年美國經濟增長略微慢於預期，一季度的GDP年增長僅為1.8%。美聯儲主席伯南克在上周二的國際貨幣會議的講話中提到，美國經濟復甦似乎在穩步推進，勞動力市場復甦緩慢。通脹近期開始上升但依舊緩和，經濟發展仍未發揮出其潛力。因此，適度寬松的貨幣政策仍是需要的。本月是美國QE2執行的最後一個月，如果美國6月經濟數據繼續表現慘淡，那么美聯儲很可能繼續采取措施支撐經濟。這種措施有可能是美國最終將達成上調債務上限的協議。倘若如此，后期美元將繼續承壓，白銀將從中受益，重拾上漲之路。
